خيارات الأسهم الأسهم المعلقة

الأسهم القائمة.

ما هي "الأسهم القائمة"

تشير الأسهم القائمة إلى أسهم الشركة التي يملكها حاليا جميع المساهمين فيها، بما في ذلك حصص الأسهم التي يملكها المستثمرون المؤسسيون والأسهم المقيدة المملوكة من قبل ضباط الشركة والمطلعين. تظهر األسهم القائمة في الميزانية العمومية للشركة تحت عنوان "كابيتال ستوك". يتم استخدام عدد األسهم القائمة في احتساب المقاييس الرئيسية مثل القيمة السوقية للشركة باإلضافة إلى ربحية السهم الواحد والتدفقات النقدية للسهم الواحد) (CFPS).

عدد أسهم الشركة غير ثابت، ولكن قد يتذبذب على نطاق واسع مع مرور الوقت. يعرف أيضا باسم "الأسهم المعلقة".

تراجع األسهم "

إن أي أسهم مصرح بها محتفظ بها أو مباعة إلى مساهمي الشركة، باستثناء أسهم الخزينة التي تحتفظ بها الشركة نفسها، تعرف باسم الأسهم القائمة. وبعبارة أخرى، فإن عدد الأسهم القائمة يمثل كمية الأسهم في السوق المفتوحة، بما في ذلك الأسهم التي يملكها المستثمرون المؤسسيون والأسهم المقيدة التي يحتفظ بها المطلعون وضباط الشركات.

يمكن أن تتقلب أسهم الشركة القائمة لعدد من الأسباب. وسوف يزيد الرقم إذا كانت الشركة تصدر أسهم إضافية. وعادة ما تقوم الشركات بإصدار أسهم عند زيادة رأس المال من خالل تمويل أسهم رأس المال أو عند ممارسة خيارات أسهم الموظفين) إسو (أو غيرها من األدوات المالية. سوف تنخفض األسهم القائمة إذا قامت الشركة بشراء أسهمها بموجب برنامج إعادة شراء األسهم.

كيفية تحديد عدد األسهم القائمة.

بالإضافة إلى إدراج أسهم غير مسددة أو رأس المال في الميزانية العمومية للشركة، فإن الشركات المتداولة في البورصة ملزمة بالإبلاغ عن عدد الأسهم المصدرة والمعلقة، وبصفة عامة تقوم بتجميع هذه المعلومات ضمن أقسام علاقات المستثمرين في مواقعها الإلكترونية أو على الأسهم المحلية تبادل المواقع. وفي الولايات المتحدة، يمكن الحصول على أرقام الأسهم غير المسددة من الإيداعات الفصلية للجنة الأوراق المالية والبورصات.

الانقسامات الأسهم وتقاسم التوحيد.

وسوف يزداد عدد األسهم القائمة إذا قامت الشركة بتخفيض األسهم، أو سوف تخفض إذا قامت بتقسيم أسهم عكسي. وعادة ما يتم تقسيم الأسهم لتحصيل سعر سهم إحدى الشركات ضمن نطاق شراء مستثمري التجزئة. فإن الزيادة في عدد الأسهم القائمة تحسن أيضا السيولة. وعلى العكس من ذلك، فإن الشركة ستشرع بشكل عام في الانعكاس العكسي أو توحيد الأسهم لجعل سعر سهمها في الحد الأدنى اللازم لتلبية متطلبات قائمة الصرف. وفي حين أن انخفاض عدد الأسهم القائمة قد يعرقل السيولة، فإنه يمكن أيضا أن يثني البائعين القصيرين لأنه سيكون من الأصعب اقتراض الأسهم لمبيعات قصيرة.

وكمثال على ذلك، أعلنت خدمة بث الفيديو عبر الإنترنت نيتفليكس، Inc. عن انقسام سبعة أسهم واحد في عام 2018. في محاولة لزيادة القدرة على تحمل التكاليف من أسهمها، وفي الوقت نفسه، عدد من المستثمرين، وزيادة نيتفليكس إصدار أسهمها المعلقة سبعة أضعاف، مما يقلل بشكل كبير من سعر السهم.

الأزرق رقائق رقاقة.

أما بالنسبة لألسھم الزمیلة، فإن العدد المتزاید من الأسھم القائمة بسبب انقسامات الأسھم علی مدى عقود من الزمان یمثل زیادة مطردة في رسملتھا السوقیة، وما صاحبھا من نمو في محافظ المستثمرین. وبطبيعة الحال، فإن مجرد زيادة عدد الأسهم القائمة ليس ضمانا للنجاح؛ فإن الشركة لديها لتحقيق نمو أرباح ثابت أيضا.

في حین أن الأسھم القائمة ھي محدد لسیولة المخزون، فإنھا تعتمد بشکل کبیر علی تعویض أسھمھا. وقد يكون لدى الشركة 100 مليون سهم قائم، ولكن إذا احتفظ المستثمرون والمؤسسات ب 95 مليون سهم، فإن تعويم 5 ملايين فقط قد يقيد سيولة المخزون.

برامج إعادة شراء الأسهم.

في كثير من الأحيان، إذا كانت الشركة تعتبر مخزونها بأقل من قيمتها، فإنه سيتم إنشاء برنامج إعادة الشراء، وشراء الأسهم مرة أخرى من أسهمها. وفي محاولة لزيادة القيمة السوقية للأسهم المتبقية ورفع الأرباح الإجمالية للسهم الواحد، يجوز للشركة تخفيض عدد الأسهم القائمة بإعادة الشراء، أو إعادة شراء تلك الأسهم، وبالتالي إخراجها من السوق المفتوحة.

خذ، على سبيل المثال، شركة أبل، Inc.، التي الأوراق المالية المعلقة لديها ملكية مؤسسية كبيرة من حوالي 62٪. في مارس 2018، أعلنت شركة آبل برنامج إعادة شراء، عدة مرات منذ تجديده، من أكثر من 90 مليار $. وفقا لصحيفة نيويورك تايمز، فإن "الغرض الأساسي [لإعادة الشراء] سيكون للقضاء على التخفيف من المساهمين الذي سيحدث من منح أبل في المستقبل لأسهم الموظفين وبرامج شراء الأسهم". نظرا لاحتياطياتها النقدية الهائلة، تمكنت شركة أبل من إعادة شراء أسهمها بقوة، وبالتالي خفض الأسهم المعلقة زيادة أرباحها للسهم الواحد.

اعتبارا من ديسمبر 2018، سقف السوق أبل هو 869.60 مليار دولار ولها 5.18 مليار سهم. وارتفع سعر السهم ما يقرب من 170 $ منذ الإعلان عن برنامج إعادة الشراء.

وعلى العكس من ذلك، في مايو 2018، أعلنت شركة بلاك بيري، المحدودة خطة لإعادة شراء 12 مليون من أسهمها المعلقة الخاصة في محاولة لزيادة أرباح الأسهم. وتعتزم بلاكبيري إعادة شراء 2.6٪ من أسهمها العائمة التي تزيد عن 500 مليون سهم كزيادة في حافز الأسهم. وبخلاف شركة أبل التي يسمح تدفقها النقدي المفرط للشركة بأن تنفق باهظة لتحقيق أرباح مستقبلية، فإن نمو بلاكبيري المتناقص يوحي بأن إعادة شراء الأسهم المعلقة تأتي استعدادا لإلغائها.

المتوسط ​​المرجح للأسهم القائمة.

وبما أن عدد األسهم القائمة يدمج في الحسابات الرئيسية للمقاييس المالية مثل ربحية السهم، ولأن هذا الرقم يخضع للتغير مع مرور الوقت، فإن المتوسط ​​المرجح لألسهم القائمة غالبا ما يستخدم بدال من ذلك في صيغ معينة.

على سبيل المثال، لنفترض أن الشركة التي يبلغ عدد أسهمها 100.000 سهم تقرر إجراء تقسيم للأسهم، وبالتالي زيادة المبلغ الإجمالي للأسهم القائمة إلى 200،000 سهم. الشركة في وقت لاحق تقارير الأرباح من 200،000 $. ولحساب ربحية السهم للفترة الزمنية الشاملة الشاملة، ستكون الصيغة على النحو التالي:

(صافي الدخل - توزيعات األرباح على األسهم الممتازة) 200،000 ((/ األسهم العادية) 100،000 - 200،000

ولكن لا يزال من غير الواضح أي من القيمتين المتباينة من الأسهم المتضمنة في المعادلة: 000 100 أو 000 200. وستؤدي النتيجة الأولى إلى ربح ربح قدره 1 دولار، في حين أن الناتج الأخير سيؤدي إلى زيادة ربحية السهم بمقدار 2 دولار. وبغية حساب هذا التباين الحتمي، يمكن للحسابات المالية أن توظف بشكل أكثر دقة المتوسط ​​المرجح للأسهم القائمة، والتي يتم احتسابها على النحو التالي:

(الأسهم المصدرة x فترة التقرير أ) + (الأسهم القائمة × فترة الإبلاغ ب)

في المثال أعلاه، إذا كانت فترات الإبلاغ كل نصف سنة، فإن المتوسط ​​المرجح للأسهم القائمة سوف يساوي 150،000. وبالتالي، عند إعادة النظر في حساب ربحية السهم، فإن مبلغ 000 200 دولار مقسوما على المتوسط ​​المرجح للأسهم القائمة البالغ 000 150 دولار سيساوي 1.33 دولار من الأرباح للسهم الواحد.

لمعرفة المزيد عن هذه المصطلحات الهامة ولكن الأساسية، اقرأ: أساسيات الأسهم القائمة والعوامة.

الأسهم المصرح بها مقابل الأسهم المصدرة والمعلقة.

أحد القرارات التي يتعين اتخاذها عند الدمج هو & لدكو؛ كم عدد الأسهم التي تريد تفويضها؟ وردقوو]؛ ومن المفاهيم الخاطئة الشائعة أن عدد الأسهم المصرح بها (التي تظهر في الشهادة أو مواد التأسيس) يساوي بالضرورة مجموع عدد الأسهم (على سبيل المثال، إلى المؤسسين). ومع ذلك، هناك فرق بين & لدكو؛ أذن & رديقو؛ أسهم & لدكو؛ الصادرة والمعلقة & رديقو؛ تشارك.

& لدكو؛ أسهم معتمدة & رديقو؛ يشير إلى عدد الأسهم التي يسمح للشركة بإصدارها بموجب شهادتها أو مواد تأسيسها. من 10 إلى 15 مليون هو نطاق شائع الاستخدام (وضعنا 10 ملايين كمجموعة افتراضية لمجموعة كولي دوس إنكوربوراتيون باكيج). & لدكو؛ الأسهم المصدرة والمعلقة & رديقو؛ يشير إلى عدد األسهم التي تم إصدارها وهي غير مسددة في وقت معين. لا يمكن أن يكون هذا العدد أكبر من عدد الأسهم المصرح بها. تختلف الممارسات، لكننا عادة ما نصدر ما بين 5 و 10 مليون سهم إلى جدول الرسملة الأولي (أي فريق التأسيس ومجموعة خيارات الأسهم).

فلماذا إذن نسمح بمزيد من الأسهم أكثر مما نصدره؟ بالإضافة إلى الحاجة إلى حجز أسهم للإصدار بموجب خطة خيار الأسهم الخاصة بك، والسبب هو الكفاءة والتطبيق العملي. إذا أصدرت جميع أسهمك المصرح بها ولكنك بحاجة إلى منح المزيد من الأسهم، فسيلزمك تخويل المزيد من الأسهم. وهذا يتطلب تصويت مجلس الإدارة والمساهمين، ثم وثيقة يودع في ولاية ديلاوير أو حالة تأسيسك. هذا يكلف المال (الرسوم القانونية ورسوم الإيداع). إذا كان لديك أسهم أذن الزائدة، يمكنك إصدار تلك مع جهد أقل بكثير، وعادة ما يكون مجرد موافقة مجلس الإدارة.

قد تتساءل أيضا لماذا نستخدم هذه الأرقام الكبيرة. وهذا أمر شائع جدا في صناعة التكنولوجيا. في الصناعات الأخرى، غالبا ما ترى الشركات تستخدم أعدادا أقل بكثير، مثل 1،000 سهم. ولكن شخص الحصول على منحة 1٪ سوف تحصل فقط 10 أسهم! انها مجرد البصريات بالطبع، ولكننا نفضل منح شخص ما 50،000 سهم. كلاهما يمثل 1٪، ولكن 50،000 سهم يشعر على نحو أفضل إلى المتلقي. كما أن لها تأثير على انخفاض سعر السهم الواحد.

لاحظ أن عدد الأسهم يمكن أن يكون لها تأثير على الضرائب ولاية ديلاوير الخاص بك (انظر لذلك أنت مدين آلاف الدولارات في ولاية ديلاوير ضريبة الامتياز؟). ولكن في الأيام الأولى، ضريبة الخاص بك المرجح سوف تظل منخفضة جدا. لذلك نقترح عليك اتباع هذه الممارسة الشائعة عند إعداد الأشياء.

ما الفرق بين الأسهم المصرح بها والأسهم القائمة؟

فهم مصطلحات سوق الأسهم يسمح للمستثمرين لاتخاذ القرارات المناسبة، ذكي. من حيث ارتباطه بأسهم الشركة، فإن معرفة الفرق بين الأسهم المصرح بها والأسهم القائمة أمر مهم في حساب النسب الهامة التي تتحدث عن الاستقرار المالي للشركة.

الأسهم المصرح بها.

وتعرف الأسهم المصرح بها بأنها الأسهم المتاحة لإصدارها للمستثمرين، ويحدد العدد الإجمالي في وثائق التأسيس القانوني للشركة، والمعروفة باسم نظام التأسيس. ولا يوجد حد لعدد الأسهم التي يمكن الإذن بها ضمن هذه الوثائق لشركة أكبر، في حين أن الشركات الأصغر التي لا تخطط للتوسع أو التي لديها عدد محدد من المساهمين تقتصر على عدد الأسهم المصرح بها تعيين. وبالنسبة للشركة التي ليس لديها قيود على أسهم مصرح بها، يجوز أن تأذن الشركة التأسيسية بحصة أو ملايين سهم. ويمكن تغيير عدد األسهم المصرح بها عن طريق التصويت من المساهمين، عادة خالل االجتماع السنوي للمساهمين.

الأسهم القائمة.

إن األسهم التي يتم إصدارها أو بيعها للمستثمرين من العدد المتاح من األسهم المصرح بها تعرف باسم األسهم القائمة. يتم تحديد عدد الأسهم القائمة من قبل بنك الاستثمار الذي يقوم بتنفيذ الاكتتاب العام الأولي للشركة (إيبو)، ولكن يمكن أن يتغير الرقم. ويمكن أن يؤدي طرح األسهم الثانوية إلى زيادة عدد األسهم القائمة، كما يمكن أن يدفع خيارات أسهم الموظفين. تنخفض األسهم القائمة عندما تقوم الشركة بإعادة شراء أسهمها الخاصة. لا يمكن أن يكون العدد الإجمالي للأسهم القائمة أكبر من إجمالي عدد الأسهم المصرح بها كما هو منصوص عليه في عقد تأسيس الشركة.

وبالنسبة للمستثمرين، فإن فهم الفرق بين األسهم المصرح بها والمعلقة يسمح بإجراء حسابات أكثر دقة للنسب المالية. على سبيل المثال، قد يؤدي استخدام الأسهم القائمة لتحديد ربحية السهم (إبس) إلى مكاسب مبالغ فيها، في حين أن استخدام الأسهم المصرح بها قد يقابل بشكل كبير خسارة محققة. يجب أن يكون لدى المستثمرين فهم قوي لهذه المصطلحات الأساسية من أجل إجراء الحسابات الصحيحة على الاستقرار المالي للشركة والأداء.

الأسهم المصدرة والمعلقة مقابل الأسهم المخففة بالكامل.

إن فهم الفرق بين األسهم المصدرة والممتازة للشركة مقارنة بالأسهم المخففة بالكامل أمر بالغ الأهمية عند تحليل نسب الملكية وطريقة توزيع العائدات إذا تم الحصول على الشركة. يمكن حساب الملكية بالطريقتين التاليتين.

األسهم المصدرة والمصدرة.

عندما تقوم الشركة بإصدار أسهم مقابل الدفع، يصبح الشخص أو الكيان الذي اشترى الأسهم أحد المساهمين. وبعد ذلك تلاحظ الشركة في دفتر الأستاذ في أسهمها أن هذه الأسهم مملوكة. ويشار إلى الأسهم بأنها صادرة وغير مسددة.

إذا أصدرت الشركة 3 ملايين سهم إلى المؤسس A و 2 مليون سهم إلى المؤسس ب، يتم احتساب الملكية على أساس صادر ومتميز على أساس 5 ملايين سهم تصدر وغير مسددة. یوضح الجدول التالي رسملة ھذه الشرکة علی أساس صادر ومستحق:

األسهم المصدرة والمصدرة.

النسبة المئوية الصادرة والمعلقة.

عندما تمنح الشركة شخصا ما الحق في شراء األسهم في وقت الحق، مثل منح خيار األسهم للموظف، فإن هذه األسهم لم تصدر بعد. لا تظهر الأسهم في دفتر الأستاذ الخاص بالمؤسسة، ولا يصبح الشخص مالكا من خلال الاحتفاظ بها. أما إذا تم ممارسة الخيار، فسوف تصبح الأسهم مصدرة وغير مسددة ويصبح الشخص مساهما.

عادة ما تحتفظ الشركات بالأسهم بموجب خطة حوافز الأسهم للإصدار المستقبلي للموظفين وغيرهم من مقدمي الخدمات في شكل خيارات الأسهم أو غيرها من جوائز الأسهم. وغالبا ما يشار إلى هذه الأسهم المحجوزة باسم & لدكو؛ تجمع الخيار غير المخصصة & رديقو؛ أو & لدكو؛ تجمع. & رديقو؛ إن مجموعة الخيارات غير المخصصة ال تعتبر صادرة وغير مسددة.

وتحسب الرسملة المخففة بالكامل على افتراض أن:

يتم تحويل جميع الأسهم المفضية القابلة للتحويل، والمذكرات والخيارات التي منحتها بالفعل إلى أسهم عادية أو يمارسها صاحبها، وتصبح الأسهم المصدرة والأسهم العادية للأسهم العادية. يتم منح جميع األسهم المحجوزة للحصول على جوائز مستقبلية كخيارات أو منح حقوق ملكية أخرى ويتم ممارستها من قبل المالك ويتم إصدارها وأسهم غير مسددة من األسهم العادية.

على سبيل المثال، إذا كانت المؤسسة الموصوفة أعلاه تمنح خيار الأسهم ل 250،000 سهم لموظف جديد وتحتفظ ب 750،000 سهم للإصدار المستقبلي وفقا لخيارات الأسهم أو منح الأسهم الأخرى، فإن 5 ملايين سهم ستظل تصدر ومعلقة، ولكن 6 ملايين سهم (بما في ذلك 250،000 سهم محجوزة للإصدار وفقا لخيار الأسهم القائمة و 750،000 سهم متبقي في مجمع الخيار غير المخصص). يوضح الجدول التالي رسملة هذه الشركة على أساس مخفف بالكامل ويوضح كيف يؤثر ذلك على نسبة الملكية:

األسهم المصدرة والمصدرة.

النسبة المئوية الصادرة والمعلقة.

وفي نهاية المطاف، فإن ما إذا كانت الشركة تحسب الملكية على أساس الأسهم المصدرة أو المعلقة أو على أساس مخفف بالكامل قد تعتمد على سياق الحساب. ولكن الأهم من ذلك هو أنه ينبغي للأطراف المعنية أن تعبر بوضوح عن توقعاتها وأن تستخدم نفس طريقة الحساب.

ما هي الأسهم المعلقة؟

تشير أسهم الشركة القائمة إلى إجمالي عدد الأسهم التي يملكها المستثمرون حاليا. هنا ما تحتاج إلى معرفته حول حسابه، فضلا عن السبب في أنه مفيد.

تشير الأسهم القائمة إلى عدد أسهم الأسهم العادية التي يملكها المستثمرون حاليا وتستخدم في حساب العديد من المقاييس المالية الشائعة مثل ربحية السهم ورسملة السوق. يمكن العثور على عدد الأسهم القائمة على أحدث 10-Q أو 10-K للشركة، أو في ميزانيتها العمومية في قسم حقوق المساهمين، ولكن لفهم كامل حيث يأتي هذا العدد ولماذا من المفيد، يجب عليك أيضا تعرف عدة طرق أخرى لوصف عدد الأسهم التي تمتلكها الشركة.

العديد من التهم حصة مختلفة.

الأسهم المصرح بها: إجمالي عدد الأسهم التي يمكن أن تصدرها الشركة. الأسهم المصدرة: كم عدد الأسهم التي تم تداولها في الواقع. ويشمل ذلك أي أسهم قامت الشركة بشرائها والتي تحملها حاليا في خزينة الشركة) أي أسهم الخزانة (. تعويم: عدد الأسهم المتاحة للتداول من قبل الجمهور. لا يشمل أي أسهم مقيدة، أو الأسهم التي يحتفظ بها ضباط الشركة أو المطلعين.

ما تحتاج إلى معرفته عن الأسهم المعلقة.

وقد يتذبذب عدد الأسهم القائمة (وعادة ما يتقلب) مع مرور الوقت. يمكن أن يزيد عدد األسهم القائمة إذا قررت الشركة بيع المزيد من األسهم للجمهور، إذا كانت الشركة قد استكملت تقسيم األسهم، أو إذا قام الموظفون باسترداد خيارات األسهم. من ناحية أخرى، فإن عدد األسهم القائمة يمكن أن ينخفض ​​هو أن الشركة تشتري بعض أسهمها، أو إذا تم االنتهاء من االنقسام العكسي.

على سبيل المثال، في هذه اللقطة من الميزانية العمومية أبل 2018-2018، يمكنك أن ترى عدد الأسهم العادية القائمة في نهاية كل سنة مالية (السطر الثاني من أسفل). وقد انخفض هذا العدد في السنوات الأخيرة حيث قامت شركة أبل بإعادة شراء كمية كبيرة من مخزونها الخاص.

المصدر: تد أميريتراد.

ومن الجدير بالذكر أيضا أن هناك طريقتان للتعبير عن عدد الأسهم القائمة: الأساسية ومخففة تماما. ويشير الرقم الأساسي إلى العدد الحالي للأسهم القائمة، في حين أن الرقم المخفف بالكامل يأخذ في الاعتبار أشياء مثل الأوامر، ومذكرات رأس المال، والأوراق القابلة للتحويل. وبعبارة أخرى، فإن العدد المخفف بالكامل من الأسهم القائمة يخبرك كم عدد الأسهم القائمة هناك.

وخلاصة القول، فإن عدد أسهم الشركة القائمة هو عدد الأسهم المملوكة للمستثمرين. وهذا يجعلها أكثر حصص مفيدة في حساب المقاييس المالية، وكذلك لتحديد مدفوعات توزيعات األرباح.

the_motley_fool ليس لديه موقف في أي أسهم المذكورة. يمتلك كذبة موتلي أسهم وتوصي أبل. حاول أي من الخدمات الإخبارية الحماقة لدينا مجانا لمدة 30 يوما. نحن كذبة قد لا كل عقد نفس الآراء، ولكننا جميعا نعتقد أن النظر في مجموعة متنوعة من الأفكار يجعلنا أفضل المستثمرين. يحتوي كذبة موتلي على سياسة الكشف.